在“定制熱”的背后，還隱藏著發展模式類似、企業熱衷產品跨界等現象，也許為未來的市場發展留下隱患。

定制家居品牌奔向資本市場

據裝一網了解，從今年3月開始，諸多櫥柜、定制家具品牌開始在資本市場嶄露頭角，在3月，就有三家企業登陸資本市場。3月10日，廣東皮阿諾科學藝術家居股份有限公司(以下簡稱“皮阿諾”)在深圳證券交易所敲鐘，正式登陸中小板。3月7日，尚品宅配也在深交所敲鐘，正式登陸資本市場。3月28日，歐派家居也正式登陸A股主板市場。這個以櫥柜作為核心產品的品牌，目前已經將產品和業務發展至全屋定制領域。5月12日，金牌廚柜也正式登陸資本市場，成為又一家櫥柜上市企業。

除了以上已成功進入資本市場的品牌，其他定制櫥柜品牌也獲得首發通過，距離正式的上市步驟不遠了。5月2日，南京我樂家居股份有限公司首發獲通過。5月12日，志邦廚柜股份有限公司首發申請獲得通過。

在此之前，木業家具板塊中已經上市的品牌有索菲亞、好萊客等。3月以來，進入資本市場的企業都曾以櫥柜產品為特色或者以櫥柜產品發家，但現在，這些也有意無意將自己定位為“定制品牌”。從中不難看出，定制家居領域在資本市場頗具號召力，也是眾多品牌發力的方向。

定制板塊增長率誘人

瞄準“定制”，是因為其誘人的市場前景。從已經上市的多個企業業績報表來看，定制業務給營收和利潤帶來較高增長率，遠高于市場平均水平。

以索菲亞為例，作為較早進入定制家居領域的品牌，索菲亞在近幾年的業績報表中，一直保持著穩定的較高增長率。2016年，索菲亞收入45.30億元，同比增長41.75%;凈利潤為6.64億，同比增長44.66%。縱觀其近三年的營業收入，2014年23.61億元，2015年31.96億元，增長率均超過了35%;凈利潤方面，2014年凈利3.27億元，2015年凈利潤4.59億元，增長率均超過40%。

當前，“全屋定制”已然成為所有家具企業關注的熱點。很多原來做衣柜、櫥柜的企業，甚至做傳統家具的企業紛紛開始“全屋定制”的征程。以曲美家居為例，這個以成品家具起家的企業，在2016年業績報告中顯示，營業收入為16.64億元，較上年同期增加32.52%，“主要系原有經銷商銷售額穩步上升及B8定制業績增長所致”。

索菲亞2016年報告中分析，以索菲亞為代表的主要定制家具企業近年來營業收入實現30%以上的高速增長，顯著高于家具行業整體增長率。定制家具行業在過去幾年呈現快速發展的態勢，但成品家具目前仍占我國家具市場70%以上份額，定制家具占我國家具市場的份額還不足20%，定制家具在家具市場的份額仍然較小。可以預見的是，定制家居正是目前家具行業中的一片“藍海”。

■ 產業分析

產品跨界可行嗎?

目前看來，定制家居市場還處于初步增長階段。從歐派、金牌、尚品宅配等上市企業招股說明書中可以看出，擴大產能、加速銷售布局、推廣品牌成為定制家居企業不約而同的目標。其中明顯的是，有幾家企業意在更多品類的定制，打造全屋定制產品。

在皮阿諾2016年10月更新的招股說明書中顯示，這家公司主營業務為定制櫥柜、定制衣柜及其配套家居產品生產和銷售，其中，定制櫥柜及其配套家具產品是其主營業務，收入比重平均為88.74%。招股書顯示，皮阿諾上市將募集資金超過4.8億元，主要用于家居產能建設和信息管理系統的建設。其中，中山阜沙生產基地和天津靜海生產基地兩大項目建成后，將新增定制櫥柜產能12萬套，定制衣柜產能9萬套，全部達產后將新增年產值10.8億元。

我樂家居的“全屋定制”策略也很明顯。根據我樂家居的招股說明書數據顯示，整體櫥柜為最主要業務，2014-2016營收占比分別為98.6%、95.39%、80.9%。此次募集資金7.49億元，大頭則用在全屋定制項目：3億元擬用于櫥柜及衣柜擴產項目，3.89億元用于全屋定制智能家居系統項目，其他用于研發中心及職能管理平臺建設項目和工業4.0物料自動化流轉技改項目。

從熟悉的櫥柜業務到全屋定制，幾乎成為所有上市定制品牌的選擇。但是市場效果也許并沒有那么快速，從索菲亞的業務布局就可以看出。2014年6月，索菲亞成立司米廚柜有限公司，但在2016年年報中，司米廚柜仍處于虧損。

經銷商銷售模式雷同

在定制產品領域，經銷商銷售一直是企業的主要銷售模式。從各大品牌2016年業績報告可以看出，在經銷商收入占比一項，索菲亞是92.42%，好萊客為92.32%，歐派為85.47%。密集開店，也成為企業業績增長的重要手段。例如索菲亞，2017年計劃再新開200-300家門店(不含超市店)，原有城市繼續加密開店，并繼續下沉銷售網絡至四、五線城市。

尚品宅配則顯得有些另類。從銷售收入占比上看，截至2016年底，尚品宅配擁有76家自營店，2016年直營門店銷售收入占總收入的49.15%。在2015年和2016年，尚品宅配開店的重點是在直營城市和門店的擴張上。在招股說明書中，尚品宅配也表示擬在繁華商圈新設門店，從而更有效地獲得消費者資源。

雖然定制家具線上營銷逐步展現，但仍依賴于實體店的支持。實體店面的布局規模，將直接影響業績增長速度。因此，索菲亞等企業都推出了經銷商持股計劃。但過于倚重單一的營銷模式，也為企業增長帶來風險。

據裝一網了解，有業內人士指出，如果不能很好的管理經銷商體系，將會出現產品服務不到位、不利于品牌美譽度、經營業績下降的風險，升級為經銷商的組合設計、整合、物流配送等能力，也將是定制企業面臨的挑戰。